段小钧吃过早饭,坐在位子上做财务建模,说不清从什么时候开始,他再不给大伙倒咖啡,也不会再问什么是nv,短短两个月,他就被匡正从零基础的社会学菜鸟带成了用数值思考问题的投行人。　　这个过程周折、艰难,但段小钧凭着一股不服输的韧劲过来了，个中转变他自己都感到惊奇，仿佛身体里藏着另一个段小钧,被匡正用冷酷和老练活活挖掘了出来说曹操曹操到,匡正一进办公区就指着段小钧，没废话,歪了歪头,让他进v室。　　“ysh”小冬又开始了，扒着段小钧的桌板，“老板的歪头杀帅惨我了”　　段小钧也觉得帅,但绷着脸没说话。　　小冬一脸艳羡“我也想被老板用荷尔蒙翻牌。”　　段小钧瞥他一眼，整理好材料,拢了拢头发走进v室。　　匡正正在脱西装,海军蓝带暗花的轻薄款,别着一只银杏叶领针,他转过身,给段小钧下任务“我要万国的估值。”　　段小钧愣了一下,万国是收购方,除了必要的协同效应分析，没必要做详细估值，但他已经学会了服从匡正，只是问“目标价位”　　“没有目标价位，”匡正拉过椅子坐下，“我要真实估值。”　　真实段小钧有点懵，他进组学到的第一件事，就是投行没有真实估值，只有推动交易的估值，所有技巧、手段，都为了得到更高的佣金服务。　　之前匡正逼着他假，现在又让他真，他一时费解。　　“懵了”匡正翘起二郎腿，“技术是分析师手里的刀，既然是刀，就不分善恶，你可以用它杀人，也可以救人。”　　段小钧不明白，有些估值需要作假，有些则可以存真　　匡正接着说“只要你的估值能给公司带来最大利益，就是好估值。”　　说到底还是利益，段小钧点头。　　“拿出你的本事来，”匡正像对一个真正的分析师那样，要求严苛，“我午饭前要。”　　段小钧走出v室，cen刚好放下电话，边向这边走边说“定了，万国的团队下午到，研究对价方案。”　　他进v室去汇报，段小钧回座位做估值，小冬分析千禧的ci1文件，大家的节奏都很快，快到去撒个尿都是浪费时间。十一点前，段小钧最后做一次敏感性测试，把文件打印出来给匡正送去。　　“按你这个数，”匡正看完分析过程，点着最后一页的估值结果，“给我把每股价格算出来。”　　每股价格就是股价，上网搜就有，段小钧不明白为什么要算这个。他回到座位，cen已经在和小冬研究第一轮出价的时间表，他把数据填入exce，用模板计算每股价格，回车键漫不经心一敲，数值出来，他呆住了。　　居然比大盘价低了近20　　段小钧发慌，难道他一上午的估值都是错的可他反复检查了好几遍，该做的测试全做了他硬着头皮，把这页exce打出来，走向v室。　　匡正等着他，一副捕食者的样子，段小钧忐忑“老板，我刚才估值可能错了，”他把结果递过去，“这个每股价格偏差很大。”　　匡正拿过纸，瞄了一眼什么都没说，打cen的内线“你过来。”　　段小钧唰地白了脸，耷拉着脑袋，等cen进来，匡正把纸给他“直觉没错，万国的股票被市场高估了。”　　段小钧猛然抬头。　　“没想到高估得这么严重，”cen看完段小钧的分析，咂了下嘴，“不过老板，全部用股票对价还是风险太大。”　　对价是指并购交易中的出价方式，包括现金、股票、现金与股票混合，一般来说，买方更倾向于用股票付费，而卖方无一例外更喜欢现金，所以完全用股票报价是有被挤出竞标的风险的。　　而高估，意味着万国每用股票支付一笔费用，都会额外赚取20的利润，这使他们相比其他买方具备更灵活的报价空间。　　“可以报个小天价出去，”匡正玩着手里的万宝龙大班笔，“下午的会，cen你做说明，听听万国的意见。”　　“是，老板，”cen领着段小钧出去，回各自的座位前，拍了拍他的肩膀，“做得不错。”　　四个字，段小钧心里暖暖的，在这个aaa，匡正、cen、小冬，每个人都是他的伙伴，可以一起冲锋，也能够共同进