取手续费跟利差，还能快速回笼资金，同时降低自身风险。

　　因为这些贷款已经打包卖掉了。所以哪怕出现断供，也是购买了这些债券的投行跟机构最先倒霉。这就是抵押支持证券。当然除了房贷能打包之外，理论上其他各种贷款合同，比如车贷、经营贷等等这些，资产抵押贷款都能打包售卖，也就是ABS，事实上这也是现在西方国家债券市场上最为流行的买卖品种。”

　　周敬学点了点头，因为宁清说得浅显易懂，他很快就明白了这种金融服务模式。

　　“接下来就是我想要提出的创新了。简单来说就是把债券再次债券化，也就是担保债券凭证CDO！简单来说，银行通过把这些债券打包、分级、授信等等一系列操作，当成证券卖给了投资者。相当于风险转移给了下家。

　　但是对于入场的玩家来说，资金也是有限的，如果他们想购买更多的证券，赚更多的钱，同样需要流动性，碰到合适的机会，同样也有短期的资金需求。那么为什么我们不能再来一次，把刚刚我所说的MBS跟ABS债券再次进行融合、分层跟分割，形成以债券为标的的债券，进行二次售卖吗？

　　也就是说把这些债券再次卖出去给更多的投资者，来收回流动性。吸引更多的加入这个资本游戏，从而盘活沉淀的资金，让经济发展得更加繁荣。”

　　听起来很简单，但周敬学很快发现了其中的漏洞：“宁清啊，听起来似乎有些道理，但银行赚一笔，投行又赚一笔，接着再卖出去，不是收益极低，风险却无限放大了吗？你这种所谓创新的金融产品谁会买？”

　　宁清笑了，他当然清楚这种产品不但会有人买，买的人还很多……

　　但口说无凭，于是宁清开口时便换了说辞：“所以这篇论文还有另一个创新，叫CDS，简单解释就是债券违约对赌协议。”