【淮南杨渥】
淮南易主，处境并不容乐观，有诗为证：
“三面环敌，五路出击；
弘农杨渥，淮南泰迪。”
哪三面？
潭州马殷，杭州钱镠，洪州钟传。
哪五路？
一马二钱三钟传，危氏抚信朱后梁。
首先来看潭州马殷。
杨行密在世时，一心想与潭州马殷结成战略合作伙伴关系，屡屡向马殷抛出橄榄枝。我本将心向明月，奈何明月照沟渠。在朱温和杨行密之间，马殷果断选择站队朱温，从而一再拒绝了杨行密的善意。
当杨行密去世，长子杨渥袭位后，马殷乘丧出兵，主动对淮南发动了攻击，被淮南守军击退。
于是，杨渥派部将陈知新组织反攻。陈知新一举攻克岳州，将岳州划入淮南版图。杨渥任命陈知新为岳州刺史。
“淮楚之争”正式拉开了帷幕。
借着出师之捷，淮南杨渥派刘存、陈知新、刘威、许玄应等率三万水军，直扑潭州总部。却不料刘存等人先遭大雨，后遭水陆夹击，被杀的将领过百，被杀的士兵过万，八百余艘战舰被俘，刘存、陈知新被俘，刘威、许玄应率残部逃回淮南。
马殷乘胜收复岳州。
刘存与陈知新长期与潭州马殷等淮西势力作战，两人的才华和人品得到了敌对阵营的充分肯定。马殷非常敬重二人，亲自为二人松绑，待之以礼，好言相劝，想让二人为自己效力。
然而二人视死如归，面对马殷的善意，二人破口大骂，“大丈夫当以死报答主公，怎能屈膝事贼！”
刘存、陈知新英勇就义。
其次是杭州钱镠。
淮南杨行密与杭州钱镠并称“江淮双雄”，二人时而互帮互助，时而兵戎相见。开启新一轮“双雄争霸”的，就是这位新袭位的杨渥。
杨渥收到徐温的召唤，离开宣州去往扬州的时候，打算把自己在宣州的亲兵卫队、官属等一并带走，以增强自身实力，然而新继任的宣州观察使——老将王茂章秉公执法，严词拒绝。杨渥因此怀恨在心。
等杨行密咽气之后，杨渥立刻公报私仇，派兵攻打宣州王茂章。
王茂章是杨行密的肱骨老臣，战功赫赫，明知杨渥离开宣州是要袭承父位，成为自己的新主公，但仍然不肯徇私枉法，可见其为人之耿直、执法之严格。而新主公却对这样一位前朝元老无情地举起了屠刀。
王茂章不忍对故主之子大动刀兵，不忍看到淮南陷入内乱，可束手就擒又只有死路一条。万般痛苦之下，王茂章弃城而走，带领亲信部众投奔了杭州钱镠。
杭州钱镠大喜过望，立即任命王茂章为越州镇东军节度副使，更名为“王景仁”（避朱温曾祖讳，朱温曾祖朱茂琳）。惯例，后文仍以“王茂章”呼之。
王茂章的出走产生了蝴蝶效应，睦州陶雅、婺州陈璋因惧怕遭受王茂章的攻击，纷纷弃城而逃。杭州钱镠抓住机会，派兵进驻，兵不血刃，将睦州、婺州收入囊中。
婺州陈璋逃回了衢州，他原本就是杭州叛将，于是钱镠顺藤摸瓜，派兵追击，包围衢州。
淮南方面派部队救回了陈璋，但衢州被钱镠重新收复。
收复三州，钱镠打开了通往温州的道路，于是派儿子钱元璙、钱元瓘讨伐温州卢佶、处州卢约。卢佶被生擒，卢约献城投降。
卢约在中和元年（881）趁黄巢之乱割据处州，在天祐二年（905）派弟弟卢佶袭取温州。
至此，杭州钱镠轻松拿下五州之地，统一两浙地区。
淮南杨渥逼走王茂章，却让杭州钱镠的力量得到了空前的壮大，为接下来的“双雄争霸”打下了坚实基础。
淮南杨渥堪称实力养猪流，千里送人头。
第三，是江西的割据势力，洪州镇南军钟传。
钟传前半生的事迹已在前文有所介绍，即趁黄巢之乱先据抚州，后据洪州，遂有江西之境。有酒后打虎的经历，疑似“武松打虎”的原型。
钟传虽出身于小商贩，文化程度有限，却对文人雅士十分敬重，非常注重教育